Neuseelands FMA schlägt Ausnahmeweg für NZD-gestützte Stablecoins vor
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Der Vorschlag der FMA könnte die Finanzstabilität und das Verbrauchervertrauen in NZD-gestützte Stablecoins stärken und globale Regulierungsansätze beeinflussen.
Foto: crazy motions / Pexels
Die Aufsichtsbehörde bittet um Rückmeldungen dazu, vollständig gedeckte, im Verhältnis 1:1 einlösbare Stablecoins von den Regeln für Finanzprodukte auszunehmen
Mo, 9. Nov. 2026 · 02:56 EST · 3 Min. Lesezeit
Im Krypto-Bereich
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Die neuseeländische Finanzmarktaufsicht will bestimmte Stablecoins nicht länger wie Anlageprodukte behandeln.
Die Financial Markets Authority (FMA) hat am 9. November 2026 eine Konsultation zu einem Vorschlag eröffnet, qualifizierte, durch den neuseeländischen Dollar gedeckte Stablecoins von den Regelungen für Finanzprodukte im Financial Markets Conduct Act, besser bekannt als FMC Act, auszunehmen.
Was die FMA vorschlägt
Der Vorschlag betrifft sogenannte Payment-Stablecoins, also Token, die auf den neuseeländischen Dollar referenziert und durch ihn gedeckt sind.
Nicht jeder NZD-gebundene Token erhält eine Freifahrt. Ein Stablecoin würde nur dann infrage kommen, wenn er eine bestimmte Reihe von Schutzmaßnahmen erfüllt, die im Vorschlag dargelegt sind.
Die erste Schutzmaßnahme betrifft die Reserven. Qualifizierte Coins müssen vollständig durch Neuseeland-Dollar gedeckt sein, die bei registrierten Banken gehalten werden.
Die zweite Schutzmaßnahme betrifft die Rückerstattung des Geldes. Inhaber müssen ihre Token zum Nennwert im Verhältnis 1:1 einlösen können.
Werden beide Bedingungen erfüllt, wäre der Stablecoin von der Einstufung als Finanzprodukt nach dem FMC Act ausgenommen.
Die FMA-Führung hat betont, dass Stablecoins in erster Linie Zahlungsinstrumente und keine Anlageprodukte sind.
Die Aufsichtsbehörde sammelt Meinungen aus einem breiten Spektrum. Stablecoin-Emittenten, Finanzinstitute, Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte und Verbraucher sind alle eingeladen, sich einzubringen.
Wie Neuseeland an diesen Punkt gelangte
Die FMA hat zu dieser Frage bereits einmal Stellung bezogen. Im März 2026 erließ die Aufsichtsbehörde eine Festlegung, die bestätigte, dass NZDD-Stablecoins nicht als Finanzprodukte behandelt werden.
Diese Festlegung klärte einen konkreten Einzelfall. Die neue Konsultation würde aus einer einzelnen Entscheidung einen wiederholbaren Weg machen, dem andere qualifizierte Emittenten folgen könnten.
Dies soll auch nicht das letzte Kapitel sein. Die FMA hat die Initiative als Übergangsmaßnahme konzipiert, die bis zur Einführung einer umfassenden Regulierung digitaler Vermögenswerte gelten soll.
Was das für Emittenten, Nutzer und andere Aufsichtsbehörden bedeutet
Für Stablecoin-Emittenten ist der größte Vorteil die Klarheit. Statt sich zu fragen, wie die Aufsichtsbehörde ihren Token möglicherweise einstufen könnte, hätten sie einen klar definierten Kriterienkatalog zu erfüllen.
Diese Klarheit ist jedoch an Bedingungen geknüpft. Die Vorgabe, Reserven als NZD bei registrierten Banken zu halten, weist Emittenten in Richtung eines konservativen, bankgestützten Besicherungsmodells. Emittenten, die andere Reservestrategien verfolgen wollen, würden nicht in den vorgeschlagenen Weg passen.
Für Verbraucher ist der wichtigste Schutz die Rückzahlung zum Nennwert. Wenn ein Stablecoin so gut wie ein Dollar sein soll, ist die Möglichkeit, ihn wieder in genau einen Dollar umzuwandeln, der entscheidende Test.
Offenlegung: Dieser Artikel wurde von John Chen redigiert. Weitere Informationen darüber, wie wir Inhalte erstellen und prüfen, finden Sie in unserer Redaktionsrichtlinie.