La FMA de Nueva Zelanda propone una vía de exención para las stablecoins respaldadas por el dólar neozelandés
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La propuesta de la FMA podría reforzar la estabilidad financiera y la confianza de los consumidores en las stablecoins respaldadas por el dólar neozelandés, e influir en los enfoques regulatorios a nivel mundial.
Foto: crazy motions / Pexels
El regulador busca comentarios sobre la posibilidad de que las stablecoins totalmente respaldadas y canjeables 1:1 queden fuera de las normas de productos financieros
Lun 9 nov 2026 · 02:56 EST · 3 min de lectura
En Cripto
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El regulador de mercados de Nueva Zelanda quiere dejar de tratar ciertas stablecoins como productos de inversión.
La Autoridad de Mercados Financieros (FMA, por sus siglas en inglés) abrió el 9 de noviembre de 2026 una consulta sobre una propuesta para eximir a las stablecoins elegibles respaldadas por el dólar neozelandés de las normas sobre productos financieros de la Ley de Conducta en los Mercados Financieros, más conocida como Ley FMC.
Qué propone la FMA
La propuesta abarca lo que la FMA denomina stablecoins de pago, es decir, tokens que están referenciados al dólar neozelandés y respaldados por este.
No todos los tokens vinculados al NZD obtienen un pase libre. Una stablecoin solo calificaría si cumple con un conjunto específico de salvaguardas establecidas en la propuesta.
La primera salvaguarda se refiere a las reservas. Las monedas que califiquen deben estar totalmente respaldadas por dólares neozelandeses depositados en bancos registrados.
La segunda salvaguarda se refiere a recuperar su dinero. Los tenedores deben poder canjear sus tokens a valor nominal, sobre una base de 1:1.
Si se cumplen ambas condiciones, la stablecoin quedaría exenta de ser clasificada como producto financiero en virtud de la Ley FMC.
Los responsables de la FMA han subrayado que las stablecoins son principalmente instrumentos de pago, no inversiones.
El regulador está recabando opiniones de una amplia variedad de voces. Se invita a participar a los emisores de stablecoins, las instituciones financieras, las empresas de activos digitales y los consumidores.
Cómo llegó Nueva Zelanda a esta situación
La FMA ya se había pronunciado antes sobre esta cuestión. En marzo de 2026, el regulador emitió una designación que confirmaba que las stablecoins NZDD no se consideran productos financieros.
Esa designación resolvió un caso concreto. La nueva consulta convertiría una resolución puntual en una vía replicable que otros emisores que cumplan los requisitos podrían seguir.
Esto tampoco pretende ser el capítulo final. La FMA ha planteado la iniciativa como una medida provisional, concebida para estar en vigor hasta que se introduzca una regulación integral de los activos digitales.
Qué implica esto para los emisores, los usuarios y otros reguladores
Para los emisores de stablecoins, el mayor beneficio es la claridad. En lugar de preguntarse cómo podría clasificar el regulador su token, dispondrían de un conjunto definido de criterios que cumplir.
Esa claridad viene con condiciones. El requisito de que las reservas se mantengan en NZD en bancos registrados orienta a los emisores hacia un modelo de respaldo conservador y anclado a la banca. Los emisores que quieran seguir otras estrategias de reservas no encajarían en la vía propuesta.
Para los consumidores, la protección principal es el reembolso a la par. Si se supone que una stablecoin vale lo mismo que un dólar, la capacidad de convertirla de nuevo en exactamente un dólar es la prueba que cuenta.
Divulgación: Este artículo fue editado por John Chen. Para obtener más información sobre cómo creamos y revisamos el contenido, consulte nuestra Política Editorial.