Hyperliquid se enfrenta a preguntas sobre la equidad mientras Wintermute gana el 76% de las subastas
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El creador de mercado de criptomonedas Wintermute ha asegurado aproximadamente el 76% de las subastas de datos de máxima prioridad de Hyperliquid durante el último mes, lo que plantea dudas sobre si el sistema de acceso anticipado de pago de la bolsa otorga a las grandes firmas comerciales una ventaja sobre los participantes más pequeños. Según un informe de Bloomberg…
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El creador de mercado de criptomonedas Wintermute ha asegurado aproximadamente el 76% de las subastas de datos de máxima prioridad de Hyperliquid durante el último mes, lo que plantea dudas sobre si el sistema de acceso anticipado de pago del exchange otorga a las grandes firmas de trading una ventaja sobre los participantes más pequeños.
• Las billeteras vinculadas a Wintermute ganaron aproximadamente el 76% de las subastas de datos de máxima prioridad de Hyperliquid durante el último mes, según Loris Tools.
• El sistema de subastas permite a los operadores pagar por acceso anticipado a los datos de órdenes entrantes, lo que da a sus algoritmos milisegundos para ajustar las operaciones antes de su ejecución.
• El fundador de DRW, Don Wilson, cuestionó la equidad del sistema y sus implicaciones regulatorias, mientras que Wintermute y Hyperliquid defendieron su transparencia.
• El escrutinio se produce mientras Hyperliquid se expande hacia los derivados de activos tradicionales y ICE busca futuros perpetuos regulados en Estados Unidos utilizando su tecnología.
Según un informe de Bloomberg que cita la plataforma de análisis de blockchain Loris Tools, una billetera vinculada a Wintermute ganó más de tres cuartas partes de las subastas por el espacio de datos de máxima prioridad, que permite a los operadores ver las órdenes entrantes milisegundos antes de que se procesen.
El sistema permite a las firmas de trading pujar por un acceso más rápido a la información de las órdenes, lo que da a sus algoritmos tiempo adicional para ajustar cotizaciones o cubrir posiciones en otros exchanges antes de que se ejecuten las operaciones.
Wintermute declinó confirmar su cuota de subastas ganadas o revelar cuánto gasta en el servicio. Su fundador y CEO, Evgeny Gaevoy, dijo que la firma utiliza principalmente el mecanismo para el trading de criptomonedas y no para derivados vinculados a activos financieros tradicionales.
Cómo funcionan las subastas de datos prioritarios de Hyperliquid
Hyperliquid opera un exchange descentralizado donde los traders pueden comprar y vender futuros perpetuos sin depender de un operador de exchange centralizado convencional.
A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, lo que permite a los traders mantener posiciones siempre que cumplan las condiciones de margen requeridas.
En el sistema de subastas de datos prioritarios de Hyperliquid, los participantes compiten por obtener un acceso más temprano a la información sobre las órdenes que esperan ser procesadas.
Ganar una franja de mayor prioridad otorga a un algoritmo de trading una pequeña ventaja temporal. Los creadores de mercado pueden usar esa información para actualizar sus precios de compra y venta o colocar operaciones compensatorias en otro lugar antes de que se ejecuten las órdenes entrantes.
El exchange permite además a los participantes pagar por prioridad al procesar sus propias órdenes. Ambos mecanismos cumplen funciones distintas: uno rige el acceso a la información y el otro afecta la prioridad de ejecución.
El desarrollador de Hyperliquid, Hyperliquid Labs, con sede en Singapur, defendió el sistema de subastas, afirmando que la participación está abierta a todos y que los pagos se registran públicamente onchain.
«Las tarifas de prioridad hacen que la competencia por latencia sea abierta y transparente», declaró un portavoz a Bloomberg.
Gaevoy argumentó de manera similar que pagar por velocidad ya es común en los mercados financieros tradicionales, donde las firmas de trading sofisticadas gastan cuantiosas sumas en infraestructura especializada.
«Las empresas invierten en redes de baja latencia, torres de microondas y colocación», afirmó, y explicó que desarrollar ese tipo de sistemas requiere una cantidad considerable de dinero, tiempo y experiencia.
Describió las subastas de Hyperliquid como una alternativa más transparente, ya que los participantes pueden ver cómo se adjudica la prioridad y cuánto pagan las empresas.
Las preocupaciones sobre la equidad surgen a medida que Hyperliquid atrae a Wall Street
La concentración de victorias en las subastas ha suscitado dudas sobre si los operadores más pequeños pueden competir eficazmente con firmas que cuentan con cuantiosos recursos financieros y tecnológicos.
Don Wilson, fundador de la firma de trading DRW Holdings, cuestionó el acuerdo en una publicación del 31 de octubre en X, comparándolo con las bolsas tradicionales, donde las firmas compiten por un acceso más rápido colocando servidores cerca de la infraestructura de trading.
Wilson se preguntó si el enfoque de Hyperliquid era más justo que los acuerdos convencionales de las bolsas y expresó dudas sobre cómo verían los reguladores estadounidenses esta práctica.
El debate surge después de que Hyperliquid ampliara su alcance más allá de los derivados de criptomonedas hacia contratos perpetuos vinculados a acciones, materias primas e índices bursátiles.
En septiembre, el interés abierto de la plataforma superó los 18.000 millones de dólares, con una actividad de negociación que abarcó tanto contratos de criptomonedas como mercados basados en activos tradicionales.
La infraestructura de mercado de Hyperliquid ha atraído el interés de empresas financieras consolidadas que buscan lanzar productos similares bajo la supervisión regulatoria de Estados Unidos.
El 29 de octubre, Intercontinental Exchange, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, anunció una asociación con Trade.xyz para desarrollar mercados regulados de futuros perpetuos en Estados Unidos utilizando la tecnología de Hyperliquid.
El negocio propuesto ofrecería contratos vinculados a criptomonedas, acciones, materias primas, divisas e índices, con acceso a través de corredores de futuros participantes.
ICE planea operar los mercados regulados y realizar una inversión estratégica en Trade.xyz. El acuerdo sigue sujeto a aprobaciones regulatorias, incluida la autorización de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas.
Sigue sin estar claro si el mecanismo existente de subasta de datos prioritarios de Hyperliquid se utilizaría en la propuesta plataforma de negociación en EE. UU.
Por separado, Payward, la matriz de Kraken, ha esbozado planes para futuros perpetuos regulados basados en Hyperliquid a través de Bitnomial y NinjaTrader Clearing.
Según esa propuesta, Bitnomial administraría los mercados y se encargaría de la compensación y la liquidación, mientras que NinjaTrader Clearing mantendría las cuentas de los clientes. La participación quedaría restringida a clientes aprobados mediante mercados con permisos.
