Tom Lee révèle 5 raisons derrière le krach des cryptomonnaies et affirme que le supercycle n'est pas terminé

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Le président de BitMine, Tom Lee, a identifié cinq raisons possibles à la récente vague de ventes sur le marché des cryptomonnaies, tout en maintenant qu'Ethereum et l'industrie des actifs numériques restent positionnés pour un supercycle à plus long terme.

• Tom Lee a identifié cinq causes possibles de la vague de ventes sur les cryptomonnaies, notamment les pertes de Nvidia et l'introduction en bourse d'Anthropic.

• Lee a suggéré que la récupération après le piratage de Binance pourrait avoir incité les clients à convertir en espèces les cryptomonnaies restituées.

• Les ETF Ethereum au comptant américains ont enregistré environ 398,9 millions de dollars de sorties nettes au cours de la semaine de bourse du 9 au 13 novembre.

• Onchain Lens a rapporté qu'un portefeuille lié à la Fondation Ethereum a vendu 7 500 ETH en quatre jours.

• BitMine détenait 6,07 millions d'ETH dans sa déclaration du 9 novembre, malgré d'importantes pertes latentes dans son portefeuille d'investissement.

Dans une publication sur X, Lee a cité la baisse des actions liées à l'intelligence artificielle (IA), les préparatifs des investisseurs pour l'introduction en bourse d'Anthropic, les retraits de clients après le piratage de Binance, les préoccupations en matière de cybersécurité et l'examen par les États-Unis des exportations de puces. Il a soutenu que les ventes s'étaient poursuivies malgré l'intérêt croissant des institutions financières pour la technologie blockchain.

L'Ethereum s'échangeait près de 1 800 dollars le 15 novembre, en baisse d'environ 6 % sur 24 heures, selon les données de prix de crypto.news. Le Bitcoin s'échangeait autour de 64 000 dollars alors que les pertes se poursuivaient sur les principales cryptomonnaies.

Tom Lee relie les ventes de cryptomonnaies à Nvidia et à l'introduction en Bourse d'Anthropic

Lee estime que la faiblesse des actions liées à l'intelligence artificielle et aux semi-conducteurs, en particulier Nvidia, pourrait avoir déclenché des appels de marge parmi les investisseurs particuliers en Asie. Les investisseurs détenant des positions à effet de levier peuvent être contraints de vendre des actifs lorsque la baisse des prix réduit la valeur de leur collatéral.

Il a suggéré qu'une autre source de pression était l'introduction en Bourse prochaine d'Anthropic. Les investisseurs se préparant à participer à l'offre pourraient avoir vendu des participations existantes pour lever des liquidités, y compris des cryptomonnaies.

La cryptomonnaie subit une intense pression vendeuse ces dernières semaines. Alors que les fondamentaux de la cryptomonnaie ont été majoritairement positifs (de nombreuses banques annonçant l'utilisation de cryptomonnaies et de blockchains), les prix n'ont pas suivi. Voici quelques raisons qui, selon nous, expliquent potentiellement cette faiblesse : – vague de ventes dans l'IA/les semi-conducteurs/$NVDA… pic.twitter.com/WyVSwp40Ne — Thomas (Tom) Lee (pas le batteur) FundstratDirect.com (@fundstrat) 14 novembre 2026

La cotation prévue de l'entreprise en novembre a attiré l'attention en raison de sa taille attendue. Le dépôt d'Anthropic auprès de la SEC le 12 novembre documente ses préparatifs en vue de l'offre, bien que ce dépôt n'établisse pas combien les investisseurs en cryptomonnaies ont pu vendre pour financer des souscriptions.

Lee a en outre suggéré qu'une allocation substantielle au détail via Robinhood pourrait inciter les clients à convertir leurs avoirs en cryptomonnaies en liquidités avant d'acheter des actions Anthropic. Ses propos présentaient ces ventes envisagées comme une explication possible, et non comme un montant mesuré de sorties de capitaux.

Récupération après le piratage de Binance

Un autre facteur identifié par Lee était le rétablissement de l'accès des clients à leurs fonds à la suite de la faille de sécurité de Binance du 29 octobre, qui a entraîné le vol d'environ 6,3 milliards de dollars de cryptomonnaies.

Il a suggéré que les clients dont les soldes avaient été rétablis pourraient convertir leurs avoirs en liquidités ou en stablecoins, ce qui créerait une pression vendeuse supplémentaire.

La plateforme a rétabli les retraits par étapes après avoir suspendu ses services pendant son enquête. Au 3 novembre, Binance a déclaré avoir reconstitué environ 98 % des actifs concernés au moyen de ressources de l'entreprise.

La société d'analyse blockchain Chainalysis a de son côté relié l'attaque à une activité associée au groupe nord-coréen TraderTraitor. Son enquête a documenté le transfert de fonds volés d'une blockchain à l'autre et des gels d'actifs se chiffrant en milliards de dollars.

Toutefois, les chiffres de remboursement rendus publics ne précisent pas quelle quantité de cryptomonnaies remboursées aux clients a ensuite été vendue. Le rétablissement de l'accès aux retraits et la conversion de ces avoirs en espèces constituent des opérations distinctes.

Les craintes liées à la sécurité de l'IA et les enquêtes sur les puces ajoutent aux inquiétudes

Lee a cité deux autres pressions liées aux valeurs technologiques. Selon lui, les discussions d'Anthropic sur la possibilité que l'intelligence artificielle compromette les systèmes de cybersécurité existants ont contribué aux inquiétudes concernant les entreprises du numérique.

Sa dernière explication portait sur les enquêtes et l'examen par les États-Unis des exportations de semi-conducteurs avancés vers l'Asie, en particulier la Chine. Il a soutenu que les investisseurs s'inquiétaient de nouvelles mesures réglementaires visant les entreprises technologiques et leurs clients à l'étranger.

Les enquêtes du ministère de la Justice sur les exportations de puces ont impliqué des entreprises liées à Nvidia, dont Megaspeed et Supermicro. Les autorités ont examiné d'éventuelles violations des contrôles à l'exportation, tandis que d'autres enquêtes portent sur les pratiques commerciales de Nvidia.

Les enquêtes établissent l'activité réglementaire évoquée par Lee, bien que ni les procédures ni ses commentaires ne quantifient les ventes de cryptomonnaies qui en résultent.

BitMine continue d'acheter de l'Ethereum

Selon Farside Investors, les ETF Ethereum au comptant américains ont enregistré environ 398,9 millions de dollars de sorties nettes entre le 9 et le 13 novembre. Le vendredi a apporté une modeste entrée de 2,3 millions de dollars après quatre séances consécutives de sorties nettes.

Parallèlement, le traqueur de blockchain Onchain Lens a rapporté qu'un portefeuille lié à la Fondation Ethereum a vendu 7 500 ETH pour environ 14,52 millions d'USDS sur quatre jours. La dernière transaction a porté sur 2 500 ETH échangés contre 4,597 millions d'USDS via CoW Swap.

Adresse : https://t.co/mSIkPUd9Kf — Onchain Lens (@OnchainLens) 14 novembre 2026

Malgré les ventes, BitMine a continué d'accumuler de l'Ethereum. Comme indiqué précédemment, la société a acheté 9 587 ETH supplémentaires au cours de la semaine précédant le 9 novembre.

Sa dernière communication d'entreprise faisait état de 6 070 092 ETH, soit environ 4,97 % de l'offre en circulation d'Ethereum. Sur ce montant, 5 227 037 ETH étaient stakés.

Le dépôt annuel de BitMine auprès de la SEC a enregistré environ 6,23 milliards de dollars de pertes non réalisées sur actifs numériques pour l'exercice clos le 31 août. En comparant son coût d'acquisition moyen d'ETH en août aux prix de novembre proches de 1 800 dollars, on obtient un déficit théorique approchant 10 milliards de dollars, bien que les achats ultérieurs influent sur le chiffre précis.

Lee a néanmoins maintenu sa position à long terme, écrivant que la crypto pourrait connaître un « supercycle » plus important que les précédents et que les vents contraires actuels finiraient par passer. Il a réitéré sa conviction qu'Ethereum servirait d'infrastructure aux futures transactions financières.