OCCがGENIUS法の規則を最終決定し、2027年に向けたステーブルコインのルールブックを策定

写真：Ruben Reyes / Pexels

銀行規制当局の最終的な枠組みは、2027年1月18日の開始日を前に、決済用ステーブルコイン発行者の準備金、資本、カストディを対象としている。

2026年10月21日（水）· 13:54 EDT · 読了時間3分

政治において

OCCはGENIUS法を実施する規則を最終決定した。これにより、2025年のステーブルコイン法は法令から運用マニュアルへと変わる。

本規則は2027年1月18日に発効する。同日以降、承認なしでの運営は書類上の問題では済まなくなり、刑事罰を伴うようになる。

OCCが実際に最終決定した内容

GENIUS法（正式名称は「米国ステーブルコインのための国家イノベーションの指導および確立に関する法」）は、2025年7月18日に制定された。OCCは2026年10月21日に最終実施規則を発布した。

発効日は法律の署名からちょうど18か月後に設定されている。発行会社は最終テキストから期限までの期間が3か月弱しかない。

この枠組みは、OCCの管轄下にある国立銀行および特定のノンバンク発行体が発行する決済用ステーブルコインを規律する。決済用ステーブルコインとは、投機的資産として機能するのではなく、安定した価値を維持し資金を移動させるために設計されたデジタルトークンである。

この規則の核心は、準備金による裏付け、資本要件、カストディ慣行という3つの柱に基づいている。

最終規則は、ステーブルコイン発行会社に対して$5 millionの資本下限を設定する。

この規則は、検査、監督および関連する活動にも及ぶ。

注目すべき例外の一つとして、GENIUS法の下では、トークン化預金は決済用ステーブルコインの定義から除外されている。従来の預金をブロックチェーン上に置く銀行は、独立したステーブルコインを発行する企業とは異なる扱いを受ける。

マネーロンダリング対策および制裁要件は、財務省と連携して別途対応する。OCC規則は健全性の側面、すなわち資金、緩衝資本、保管庫に焦点を当てている。

OCCは2026年2月25日に最初の規則案を公表した。この提案は2026年3月2日に連邦官報に掲載された。

最終規則は、発行体が準備資産を管理する方法に一層の柔軟性をもたらす。また、利回りや報酬の取り決めにおけるイノベーションを妨げる可能性があった制限も撤廃する。

また、この規則は移行経路も用意している。条件を満たすステーブルコイン申請者には、最長12か月の免除が認められる場合がある。

既存のUSステーブルコイン発行体は、新しいガイドラインの下で事業を継続するために、これらの免除を取得しようと努めるだろう。

会計監査官ジョナサン・V・グールドは、この枠組みをUSをデジタル資産のリーダーとして位置付けるための手段と評した。また、ステーブルコイン市場が成長を続ける中での実用的な規制アプローチとしても提唱した。

最も直接的な結果は、厳格なスケジュールである。2027年1月18日は今や、適法に運営することと、刑事罰のリスクを負って運営することとの境界線となった。

既存事業者にとって、免除プロセスが当面の優先事項となる。最長12か月の免除は時間を稼ぐが、それは一時的な通行証であり、恒久的なライセンスではない。

$5 millionの下限は、小規模または資本不足の発行体がクリアしなければならない基準を設ける。

トークン化預金の除外規定は、その計算にさらに別の層を加える。銀行は現在、新たな制度の下で決済用ステーブルコインを発行するか、別個の取扱いの下で預金をトークン化するかの選択に直面している。

追跡する価値のある未解決の課題には、OCCが期限前に免除申請と正式申請をどれだけ迅速に処理するか、また財務省主導のマネーロンダリング対策および制裁要件が実際にOCCの健全性規則とどのように整合するかが含まれる。

開示：この記事はJohn Chenによって編集されました。コンテンツの作成およびレビュー方法の詳細については、編集ポリシーをご覧ください。