画像を読み込み中Aave V4がCircleのArcネットワークでドル・ユーロ借入を開始

Aave公式ブランドキット（aave-dao/aave-brand-kit）

新しいForexスポークにより、ユーザーはユーロステーブルコインを売却せずにEURCを担保としてUSDCを借りることができるが、初期の取引活動は依然として小規模である

2026年10月15日（木）· 19:38 EDT · 読了時間3分

DeFiにおいて

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Aave V4は現在、CircleのArcネットワークのユーザーが、ユーロを先に売却することなく、ユーロを担保にドルを借り入れることを可能にしています。

この機能は専用のForexスポークにあり、EURCを担保として預け入れ、USDCを借りることができる。

外国為替スポークの仕組み

Aave V4は2026年9月16日頃にArcで稼働を開始した。USDC、EURC、cirBTC、WETHを含む資産ラインナップでローンチされた。

このプロトコルはハブ・アンド・スポーク設計を採用している。Arc上では、ハブはCore Liquidity Hubと呼ばれる。Forexスポークはそのハブから流動性を引き出すため、ユーロ保有者は他の全員が利用するのと同じドルプールを活用できる。

重要な点はリスクの分離です。メインスポークでは、EURCの担保係数は0%です。そこでのユーロ預金には借入能力がまったくありません。

Forexスポークは、EURCが有用な担保となる場所です。ユーロ建てステーブルコインを保有するユーザーは、それを担保にUSDCを借り入れ、ユーロへのエクスポージャーを維持することができます。

この活動を独自のスポークに分離することで、EURC担保に関する問題は封じ込められる。メインスポークは通貨リスクを継承しない。

これまでの数字

Aave TrackerとAavescanの2026年10月15日時点のデータは、深いハブと静かな新ルートの姿を描き出している。

Arc Coreハブは約$294 millionの供給流動性を保有していた。そのうち約$143 millionがUSDCであった。Coreハブでの借り入れは約$110 millionであった。

外国為替のスポークでは、$68,000が約供給され、$32,000が約借り入れられていました。

ユーロステーブルコインの基本借入金利は約0.44%です。

EURCはForexスポークにおいて10Mを上限としており、これは同資産の二次流動性が限られているために設定された保守的な制限である。清算が必要になった場合、薄い二次市場ではポジションの解消が難しくなる可能性があるため、上限を小さくすることで潜在的な損害を抑えている。

なぜArcなのか、そしてなぜ今なのか

ArcはCircle自身のネットワークであり、CircleはUSDCとEURCの両方を発行しています。

このネットワークには、異例のバリデータ名簿も備わっている。BlackRock、Visa、Mastercardが、Arcを保護する機関バリデータの中に含まれている。

Aave V4自体は、ステーブルコインに特化したユースケースと機関投資家向けのユースケースを対象としている。

これが意味するもの

Aaveにとって、Forexスポークは製品のローンチであると同時に、V4の設計を試す場でもある。ハブ・アンド・スポークモデルは、新たなリスクそれぞれにシステム全体をさらすことなく、プロトコルが専門特化した市場を追加できるように構築されている。

Coreハブに約$294 millionが存在する一方、Forexスポークには約$68,000しか供給されておらず、成長の余地は十分にあります。

10M EURCの上限は注目すべき数字だ。Forexスポークの供給量がその上限に近づき始めた場合、ガバナンスは、二次流動性が上限を引き上げるのに十分なほど深まったかどうかについて判断を迫られることになる。

EURCのベースレートが0.44%前後であることは需要が低調であることを反映しており、意味のある上昇があれば実際の利用が増えていることを示唆する。

開示：本記事はEstefano Gomezによって編集されました。コンテンツの作成およびレビュー方法の詳細については、編集ポリシーをご覧ください。