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画像を読み込み中ビットコイン暴落の解説：BTCが8万1000ドルから6万2000ドルへ急落した8つの理由
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ビットコイン価格は11月15日に62,081ドルまで下落し、11月4日の高値から約23%を失った。米国の政治的不確実性、テクノロジー株の軟調、ETFからの資金流出、そして大規模な清算が仮想通貨の重荷となった。

• ビットコイン価格は11月4日の高値から約23%下落し、11月15日に62,081ドルに達した。

• 米国の現物ビットコインETFは、11月13日までの7営業日連続で19億1000万ドルを失った。

• 暗号資産の清算額は24時間で20億ドル近くに達し、ビットコインのロングポジションが大きな損失を被った。

• インフレ指標の上振れとテクノロジー株の売りが圧力を加える中、投資家は米金利の上昇を見込んでいた。

• Coinbase Institutionalは、主要ステーブルコインの供給量が30日間で115億ドル縮小したと報告した。

The Kobeissi Letterによると、ビットコインは3日間で約1万1000ドル下落し、暗号資産の清算額はある直近24時間の期間中に20億ドルを超えた。この市場解説アカウントは、デジタル資産の合計時価総額が10月6日以降に約8000億ドル減少したと推定した。

暗号資産市場は今週末、まさに壊滅的な状況となっている。ビットコインは本日これまでに5000ドル下落し、過去3日間では1万1000ドル下落しており、ここ数カ月で最も急激な下落の一つとなっている。過去24時間で暗号資産の清算額が公式に20億ドルを超え、売り圧力が加速している。… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年11月14日

BTC価格データによると、ビットコイン価格はその後65,400ドルに向けて回復したものの、金曜日の急落後は70,000ドルを下回ったままだ。この下落は、米中間選挙直後に81,000ドルを超えて短期的に回復した後のことだった。

米中間選挙とテクノロジー株がビットコイン価格を圧迫

11月3日の中間選挙で民主党が下院と上院の両方を掌握したことで、ドナルド・トランプ大統領の暗号資産政策に対する懸念が高まった。

結果が明らかになるにつれてビットコインは当初75,600ドルに向けて下落したが、その後78,000ドル台を回復し、11月4日には約81,000ドルに達した。crypto.newsが以前報じたように、選挙結果はデジタル資産市場のより明確なルールを確立することを目的とした法案に疑問を投げかけた。

当初の売りは反転したものの、民主党が支配する議会がトランプ氏の暗号資産に友好的な政策を支持するかどうかについては不透明感が残った。大統領は拒否権を保持しているが、共和党はもはや議会の議題を支配していない。

市場は11月5日、米国のテクノロジー株が大幅安となったことで新たな打撃を受けた。ナスダックは約5.5%下落し、半導体株は約12%下落した。ビットコイン価格も売りに追随し、取引時間中に5.5%下落した。

11月12日、NvidiaがCEOのジェンセン・フアン氏が辞任したと発表したことを受け、圧力が再び強まった。同社株は寄り付きで12%下落し、投資家がテクノロジー関連資産へのエクスポージャーを引き続き削減したため、ビットコイン価格は72,000ドルを下回った。

米国のインフレ率の上振れとビットコインETFからの資金流出が需要を弱めた

インフレ統計は、投資家がリスクを削減するさらなる理由となった。10月の消費者物価は9月比0.4%上昇し、コアインフレ率は0.3%上昇と、いずれも市場予想を上回った。

Coinbase Institutionalの11月13日のリサーチによると、先物市場は今後1年間に連邦準備制度理事会（FRB）が64ベーシスポイントの利上げを行うことを織り込んでいた。11月初旬時点では37ベーシスポイントだった。

同リサーチチームは、借入コストの上昇とドル高がビットコインの重しになっていると主張した。特に、この暗号資産がテクノロジー株と歩調を合わせて回復できなかった後のことだった。

機関投資家のファンドからの資金引き出しが売りを増幅させた。Farside Investorsの記録によると、11月5日から11月13日までの7営業日連続で、米国の現物ビットコインETFから約19億1000万ドルの純流出があった。

11月9日から13日の週で10億6500万ドルの資金流出となった。金曜日の1億8540万ドルの流出には、ブラックロックのIBITから1億4350万ドル、フィデリティのFBTCから4190万ドルが含まれていた。

MARAによるビットコイン売却、ストラテジーのMSCI除外、流動性の縮小

企業のビットコイン保有者による売却が圧力を加えた。MARAホールディングスは第3四半期後に1万3597BTCを約11億ドルで売却し、そのうち7億5000万ドルをビットコイン担保融資の返済に充てたと開示した。

これらの取引は11月に開示されたが、必ずしも直近の市場下落時に実行されたわけではない。

一方、MSCIは11月11日、Strategyが11月30日の取引終了後に主要株価指数から除外されることを確認した。指数連動型ファンドはMSTR株を売却する必要が生じる可能性があるが、この決定はStrategyにビットコインの売却を求めるものではない。

流動性環境も悪化していた。Coinbase Institutionalは、USDT、USDC、DAIの合計流通供給量が30日間で115億ドル減少したと推定しており、これはこれらのステーブルコインで記録された最大の減少幅である。

調査会社は、コインベース・プレミアムの平均がマイナス0.13%だったと記録した。これは米国の買い手が、海外取引所のトレーダーよりもビットコインに低い価格を支払っていたことを示している。

ビットマイン会長のトム・リー氏は、売りのもう一つの可能性として、バイナンスの10月のハッキング後に顧客が暗号資産へ再びアクセスできるようになったことを挙げた。同氏は、一部の顧客が復元された残高を現金に換えた可能性があると主張したが、売却された額はまだ確認されていない。

ビットコインの清算が62Kドルに向けた下落を加速させた

ビットコイン価格が7万ドルを下回ると、強制清算が下落を加速させた。11月15日のCoinGlassのデータによると、24時間で約19億6000万ドル相当の暗号資産ポジションが清算され、そのうちビットコインが約7億5000万ドルを占めた。

ビットコインの清算のうち約6億ドルはロングポジションに関わるものだった。取引所は、トレーダーがポジションを維持するために必要な担保を維持できなくなると、レバレッジ取引を自動的に決済した。

Xへの投稿で、The Kobeissi Letterは4時間以内に9億ドル超の清算が発生したと報告し、「暗号資産は新たな触媒を切望している」と付け加えた。

もう一つの説明として、AnthropicのIPO計画が挙げられた。暗号資産暴落に関する評価の中で、Lee氏は投資家が新規株式公開を前に資金を調達するため暗号資産を売却している可能性を示唆した。ただし、この関連性はあくまで仮説にとどまり、投資家が参加のためにどれだけのビットコインを売却したかを示す確立された数字は存在しない。

開示：本記事は投資助言を表すものではありません。このページに掲載されている内容および資料は教育目的のみです。