主なポイント

• ビットコインのマイニング難易度は2026年で3番目に大きな低下に見舞われ、ネットワークの表面下でより深い問題が進行していることを示唆した。

• 価格下落と収益縮小によりマイナーが限界に追い込まれ、約100EH/sがネットワークから消失した。

• 最も高性能なマイニングマシンでさえほとんど利益を上げられておらず、次の淘汰を生き残るのは誰なのかという疑問が生じている。

ビットコインのマイニング難易度はなぜ9.13%急落したのか？

2026年11月14日にFoundry USAが採掘したブロック975744において、ビットコインのマイニング難易度は9.13%低下し、148.36兆から134.82兆へと後退した。今年記録された23回の難易度調整のうち12回が下方修正であり、今回の調整は2026年で3番目に大きな引き下げ幅となった。

この低下には複数の要因が寄与しており、その一つはビットコイン価格が新たな安値まで下落したことで、すでに圧迫されていたマイニング収益がさらに悪化したことである。ビットコインのハッシュレートは1,000エクサハッシュ毎秒（EH/s）を余裕をもって上回って推移していたが、市場の混乱を受けて約100 EH/sがネットワークから消失した。

この計算能力の流出は11月の最初の2週間に起き、市場の下落が深刻化する中でブロック生成間隔が従来の目標である10分を超えて延び、最終的に今回の大幅な難易度引き下げを引き起こした。

調整後はブロック生成が速まり、本稿執筆時点（米東部時間午前8時45分）の平均間隔は8分43秒となっている。それでもなお、業界で最も強力なビットコインマイニングマシンでさえ、極めて薄い日次利益率に苦しんでいる。

ビットコイン最強のマイニングマシンでさえ圧迫を感じている

2026年11月15日（日）時点で、電力コストを1キロワット時（kWh）当たり0.10ドルと仮定すると、最も収益性の高いビットコインマイナーの上位5機種の推定日次収益はわずか4.37ドルから8.74ドルの範囲にとどまっている。例えば、Bitmain Antminer S23 Hydro 3Uは土曜日に首位を占め、1秒当たり1.16ペタハッシュ（PH/s）を生み出しつつ、コンセントからの消費電力は11,020ワットに達する。

執筆時点で、これは1日当たり推定8.74ドルの利益に相当する。BitdeerのSealminer A4 Ultra Hydroが1秒当たり886テラハッシュ（TH/s）と日次収益6.79ドルで2位に位置し、これに続くAntminer S23e Hydro 2Uは865 TH/sを提供し、1日当たり約5.48ドルを稼ぎ出す。

上位5機種の最後を飾るのは、日次利益5.39ドルを生み出すAntminer S23 XP Hydroと、比較的わずかな4.37ドルにとどまるAntminer S23 Hydである。ビットコインマイナーは再び、容赦ないダーウィン的な淘汰に直面している。限界的な事業者が撤退し、マイニング機器の収益が小銭程度にしかならない中で、業界は安価な電力を確保し、健全なバランスシートを持つ企業へと徐々に集約されつつある。

最新の難易度調整は、持続的な解決策ではなく一時的な猶予にすぎない。ビットコイン価格が引き続き下押し圧力にさらされれば、マイナーのさらなる降参や設備更新の先送り、マイニング業界の一層の寡占化が続く可能性があり、業界はスリムになる一方で回復力はかなり低下することになるだろう。