FMA da Nova Zelândia propõe caminho de isenção para stablecoins lastreadas em NZD

Foto: crazy motions / Pexels

O regulador está buscando comentários sobre a possibilidade de permitir que stablecoins totalmente lastreadas e resgatáveis 1:1 fiquem fora das regras de produtos financeiros

Seg, 9 de nov de 2026 · 02:56 EST · 3 min de leitura

Em Cripto

O regulador de mercados da Nova Zelândia quer deixar de tratar certas stablecoins como produtos de investimento.

A Autoridade dos Mercados Financeiros (FMA) abriu, em 9 de novembro de 2026, uma consulta sobre uma proposta para isentar as stablecoins elegíveis lastreadas no dólar neozelandês das regras de produtos financeiros previstas na Lei dos Mercados Financeiros (Financial Markets Conduct Act), mais conhecida como Lei FMC.

O que a FMA está propondo

A proposta abrange o que a FMA designa por stablecoins de pagamento, ou seja, tokens que são referenciados e lastreados no dólar neozelandês.

Nem todo token vinculado ao NZD recebe passe livre. Uma stablecoin só se qualificaria se atendesse a um conjunto específico de salvaguardas estabelecidas na proposta.

A primeira salvaguarda diz respeito às reservas. As moedas elegíveis devem ser integralmente lastreadas em dólares neozelandeses mantidos em bancos registrados.

A segunda salvaguarda diz respeito à recuperação do seu dinheiro. Os detentores devem poder resgatar seus tokens pelo valor nominal, em uma base de 1:1.

Cumpridas ambas as condições, a stablecoin ficaria isenta de ser classificada como produto financeiro ao abrigo do FMC Act.

A liderança da FMA salientou que as stablecoins são, sobretudo, instrumentos de pagamento, e não investimentos.

O regulador está a recolher contributos de um amplo leque de vozes. Emissores de stablecoins, instituições financeiras, empresas de ativos digitais e consumidores estão todos convidados a pronunciar-se.

Como a Nova Zelândia chegou a este ponto

A FMA já se posicionou sobre esta questão uma vez. Em março de 2026, o regulador emitiu uma designação confirmando que as stablecoins NZDD não são tratadas como produtos financeiros.

Essa designação resolveu um caso específico. A nova consulta transformaria uma decisão isolada em um caminho repetível que outros emissores qualificados poderiam seguir.

Isto também não pretende ser o capítulo final. A FMA enquadrou a iniciativa como uma medida provisória, concebida para vigorar até que seja introduzida uma regulamentação abrangente dos ativos digitais.

O que isto significa para os emitentes, os utilizadores e os outros reguladores

Para os emitentes de stablecoins, o maior benefício é a clareza. Em vez de se perguntarem como o regulador poderá classificar o seu token, teriam um conjunto definido de critérios a cumprir.

Essa clareza vem com condições. A exigência de que as reservas sejam mantidas em NZD em bancos registrados direciona os emissores para um modelo conservador de lastro ancorado em bancos. Os emissores que desejarem adotar outras estratégias de reserva não se enquadrariam no caminho proposto.

Para os consumidores, a principal proteção é o resgate pelo valor nominal. Se uma stablecoin deve valer tanto quanto um dólar, a capacidade de convertê-la de volta em exatamente um dólar é o teste que importa.

Divulgação: Este artigo foi editado por John Chen. Para mais informações sobre como criamos e revisamos conteúdo, consulte nossa Política Editorial.