Bitcoin enfrenta primeiras perdas anuais consecutivas da história, mas há um detalhe
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O Bitcoin caminha para seus primeiros anos consecutivos de perdas, quebrando um padrão de 18 anos. Mas há nuances nos dados.
Em resumo
• O Bitcoin caiu 6,34% em 2025 e recua cerca de 16% em 2026, o que o coloca a caminho de seus dois primeiros anos-calendário consecutivos de perdas.
• A queda combinada é de cerca de 21%, muito menor do que o colapso de 74% do Bitcoin em 2018 ou a queda de 64% em 2022.
• O Bitcoin sofreu uma queda muito mais profunda em relação ao seu pico de 2025, ainda que seu desempenho no ano-calendário pareça relativamente moderado.
O Bitcoin está flertando com um feito histórico que os touros provavelmente não querem ouvir: dois anos consecutivos de perdas, algo que a criptomoeda nunca experimentou em seus 18 anos de história.
A maior criptomoeda do mundo encerrou 2025 em queda de 6,34% e já perdeu outros 15,65% até agora em 2026, sendo negociada a cerca de US$ 73.850 em 10 de novembro. Se o Bitcoin não conseguir se recuperar acima de seu preço de abertura anual de aproximadamente US$ 87.500 antes de 31 de dezembro, fechará dois anos-calendário no vermelho pela primeira vez.
Os retornos anuais históricos mostram que o Bitcoin passou por várias quedas brutais desde sua criação, mas cada ano-calendário negativo foi seguido por um positivo. Nem mesmo os desastrosos mercados baixistas de 2018 e 2022 conseguiram produzir perdas anuais consecutivas.
Quando o BTC atingirá uma nova máxima histórica?
O padrão histórico é claro. Sua importância, porém, merece uma análise mais atenta.
Dois vermelhos não são vermelho demais
As quedas anuais anteriores do Bitcoin foram consideravelmente mais dolorosas do que sua atual sequência de perdas. A criptomoeda despencou 73,56% em 2018 e outros 64,27% em 2022, eliminando a maior parte das participações dos investidores em cada um desses anos.
Em comparação, a queda de 6,34% do Bitcoin em 2025 foi relativamente moderada. Somando a perda de aproximadamente 16% registrada este ano, o declínio combinado chega a cerca de 21% após considerar o efeito dos juros compostos.
Dados de preço do Bitcoin. Imagem: Tradingview
Isso representa uma fração das perdas que os investidores enfrentaram em invernos cripto anteriores, apesar de o mercado potencialmente registrar uma sequência mais longa de retornos anuais negativos.
O desempenho do Bitcoin em 2024 também oferece alguma perspectiva. A criptomoeda disparou mais de 120% naquele ano, o que significa que os investidores que compraram no início de 2024 ainda estariam com ganhos substanciais, apesar da queda subsequente.
O cenário muda consideravelmente quando se medem as perdas a partir do pico real do mercado, em vez de usar os limites do ano-calendário.
Dados de preço do Bitcoin. Imagem: Tradingview
O Bitcoin atingiu aproximadamente US$ 126.000 em outubro de 2025 antes de despencar abaixo de US$ 58.000 ao longo de 2026. Isso representou uma queda superior a 50%, um movimento significativamente mais doloroso do que a perda combinada de 21% refletida nos dois candles anuais.
Analistas apontaram a base de investidores institucionais cada vez maior do Bitcoin, os fundos negociados em bolsa à vista e a maior liquidez de mercado como possíveis explicações para seus recuos de baixa comparativamente menores.
Essas mudanças estruturais podem ajudar a explicar por que o atual ciclo de mercado do Bitcoin parece diferente dos anteriores, embora não tenham eliminado as grandes quedas de preço.
Há também uma distinção entre a duração de uma sequência de perdas e a gravidade dessas perdas. Um mercado pode cair lentamente ao longo de vários anos civis sem causar o mesmo dano que um único ano catastrófico.
Dados de preço do Bitcoin. Imagem: Tradingview
E o Bitcoin já demonstrou que um ano ruim não se traduz necessariamente em uma queda prolongada. A criptomoeda subiu cerca de 92% em 2019 após o colapso de 2018 e disparou mais de 155% em 2023 depois do desempenho desastroso de 2022.
Por enquanto, o Bitcoin tem 50 dias restantes em 2026 para evitar suas primeiras perdas anuais consecutivas. Uma terceira queda consecutiva em 2027 ampliaria ainda mais a sequência, mas esse cenário ainda é hipotético.
Em seu preço de 10 de novembro, de aproximadamente US$ 73.850, o Bitcoin precisaria subir cerca de 18,5% para recuperar seu preço de abertura de 2026 e terminar o ano em território positivo.
