Protocolo RWA stUSDT encerra atividades após pico de TVL de aproximadamente US$ 2,3 bilhões
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O encerramento do stUSDT destaca a volatilidade e os riscos no DeFi, enfatizando a necessidade de estratégias de saída robustas e gestão de liquidez.
Foto: David Yu / Pexels
O token de rendimento baseado na Tron deixou de pagar recompensas e abriu uma janela de resgate de seis meses, com a equipe afirmando que os ativos permanecem integralmente lastreados
Dom, 15 de nov. de 2026 · 01:36 EST · 3 min de leitura
Em DeFi
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O stUSDT, um token com rendimento na rede Tron que já teve aproximadamente US$ 2,3 bilhões em depósitos, está sendo encerrado.
A equipe interrompeu o acúmulo de recompensas no sábado, 14 de novembro de 2026, e abriu uma janela de resgate para os detentores. Não informou por que o protocolo está sendo encerrado. Afirmou, porém, que cada token continua integralmente lastreado.
O que é o stUSDT, que está sendo encerrado, e com que rapidez
O stUSDT foi lançado em 2023. Os usuários depositavam USDT e recebiam um token de recibo vinculado ao rendimento de títulos públicos de curto prazo tokenizados e de outros ativos do mundo real, categoria que o setor chama de RWAs.
O token utilizava um mecanismo de rebase. Pense em uma conta poupança em que os juros aparecem como moedas extras na sua carteira, em vez de um preço mais alto por moeda. Seu saldo simplesmente crescia por conta própria.
Uma versão encapsulada sem rebase, a wstUSDT, também foi lançada em 2023. Em vez de adicionar tokens ao seu saldo, ela mantinha a quantidade fixa. Esse design tende a funcionar melhor com mercados de empréstimo e pools de liquidez.
Ambas as versões estão incluídas no encerramento. Os juros deixaram de ser acumulados em 14 de novembro de 2026. Os detentores de stUSDT e wstUSDT podem resgatar pelo portal oficial até 14 de maio de 2027.
Após essa data, a opção de autoatendimento será encerrada. Quaisquer solicitações restantes serão processadas mensalmente até agosto de 2027.
A equipe informou que os resgates realizados durante a janela não têm taxas adicionais. As taxas de transação da rede continuam a ser aplicadas.
De bilhões para milhões de dígito único
O valor total bloqueado do stUSDT atingiu um pico de aproximadamente US$ 2,3 bilhões em novembro de 2023.
Em meados de novembro de 2026, esse número situava-se entre US$ 8,6 milhões e US$ 9,5 milhões. Isso representa uma queda de mais de 99% em relação ao pico.
O trecho final foi abrupto. O TVL caiu 80% no dia em que as recompensas cessaram. Mas a maior parte da queda ocorreu antes, com os depósitos diminuindo por anos antes do anúncio.
Como os detentores recuperam seus USDT
O resgate não é um processo de um clique para todos. Os usuários que mantêm tokens em plataformas de terceiros, como o protocolo de empréstimos JustLend ou a exchange descentralizada Curve, precisam primeiro transferi-los.
Os wstUSDT embrulhados devem ser desembrulhados, e quaisquer posições em staking devem ser retiradas do staking. Em seguida, os tokens precisam estar em uma carteira de autocustódia, ou seja, uma carteira que o usuário controla diretamente, e não uma mantida por uma plataforma.
Só então os detentores poderão concluir o resgate pelo portal oficial do stUSDT. Quem tem tokens espalhados por posições em DeFi precisa fazer alguns ajustes antes de 14 de maio de 2027.
O processamento mensal até agosto de 2027 oferece uma rede de segurança para os retardatários. Depender dele significa esperar mais tempo pelos fundos, portanto a janela de autoatendimento é o caminho mais simples.
O que isso significa para os investidores em RWA
O detalhe mais importante para os atuais detentores é a garantia de lastro. A equipe afirma que os ativos subjacentes continuam integralmente lastreados e que os resgates estão sendo processados em USDT.
A liquidez é outra preocupação prática. À medida que os detentores sacam, quaisquer posições remanescentes de stUSDT e wstUSDT em pools de plataformas como a Curve podem se esvaziar. Usuários que preferirem sair pelos mercados secundários em vez do portal oficial poderão enfrentar condições menos favoráveis à medida que o encerramento avançar.
Os detentores devem acompanhar se os resgates são processados sem problemas pelo portal, com que rapidez os US$ 8,6 milhões a US$ 9,5 milhões restantes em TVL são esvaziados e se plataformas de terceiros como a JustLend ajustam seu suporte aos tokens.
Divulgação: Este artigo foi editado por Estefano Gomez. Para mais informações sobre como criamos e revisamos conteúdo, consulte nossa Política Editorial.
