加载图片中BisonFi在日交易量上超越Pump.fun，成为Solana上排名第一的DEX

一家拥有适度锁定资金池的自营做市商目前在24小时交易量上领先Solana的去中心化交易所。

2026年10月23日星期五 · 10:04 EDT · 阅读时长3分钟

在去中心化金融中

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Solana的日去中心化交易所交易量有了新的领先者，而它并不是大家所预期的那台模因币机器。

BisonFi，一个专有的自动做市商（Prop AMM），已超越Pump.fun的PumpSwap，成为Solana上按24小时交易量计排名第一的DEX。

翻转背后的数字

根据截至2026年10月23日的DefiLlama数据，BisonFi的日交易量约为$312 million至$380 million。

PumpSwap是Pump.fun旗下的交易平台，在同一24小时窗口内以约$259 million的成交量位居第二。

从更长的时间维度来看同样值得关注。BisonFi过去30天的DEX交易量介于$8.3 billion和$8.6 billion之间。其累计交易量已超过$88 billion。

BisonFi的总锁定价值（TVL），即锁定在链上协议中的资金，约为$20.8 million。

其中很大一部分活动通过SOL/稳定币交易对进行。

一个Prop AMM实际上是什么

一个自营做市商AMM使用自有专有资本，并运行链下定价模型来决定报价，而不是依赖存款人或固定公式。

回报是更窄的价差。当价格更精准时，聚合器会将更多订单流导向它们。

其中很大一部分流量通过Jupiter等路由到达，Jupiter是Solana的主要交易聚合器。大多数交易者从不直接选择BisonFi。Jupiter替他们做出选择，因为其报价更优。

这也解释了TVL为何偏低。一小笔资金不断周转，就能产生巨大的交易量。

背景：Pump.fun 的演变与 Prop AMM 浪潮

Pump.fun最初以模因币发行平台闻名。后来，它通过PumpSwap自身发展成为一个重要的AMM交易场所，在10月中旬录得数十亿美元的周交易量。

包括BisonFi和Tessera在内的Prop AMM近期在Solana DEX交易量中占据了约25-30%的份额，主要集中在SOL/USDC等主要交易对上。

这对Solana交易者和协议意味着什么

BisonFi的$20.8 million TVL与其交易量领先地位相结合，表明对于某些交易风格而言，资本效率可能比原始存款更为重要。

对于传统AMM而言，如果专业交易场所持续赢得最具流动性的交易对，开放式流动性池可能会被推向长尾代币。

Prop AMM依赖链下定价和单一运营者的资金，这是一种比开放池模式更中心化的安排，将信任转移到了运营者的模型和风险管理上。

此后需要关注的关键指标包括：BisonFi能否在连续多日保持领先地位、合并后的Prop AMM份额相对于25-30%区间的变化情况，以及Pump.fun的交易量是否会随着模因币活动回暖而反弹。

披露：本文由Vivian Nguyen编辑。如需了解我们如何创建和审核内容，请参阅我们的编辑政策。