加载图片中Securitize与Anchorage Digital Bank直接铸造稳定币

Securitize 标志，由 Securitize 提供，来自 Wikimedia Commons，CC BY 3.0。

贝莱德、阿波罗和KKR旗下基金所依托的代币化平台正在削减其交易现金端的中间环节

2026年10月21日星期三 · 08:10（美国东部时间）· 阅读时长3分钟

在稳定币领域

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代币化基金多年来一直承诺要实现华尔街基础设施的现代化。而结算这些交易的现金，往往仍要经过一连串中介机构流转。

Securitize正试图缩短这一链条。该代币化平台托管着来自BlackRock、Apollo和KKR的基金，并表示将从一家联邦特许银行而非中介机构获取用于结算交易的美元。

那家银行是Anchorage Digital Bank。Anchorage是美国首家获得联邦特许的加密银行。

这笔交易实际上做了什么

该合作于2026年10月20日宣布。根据该安排，Securitize可以直接与Anchorage进行稳定币的铸造和赎回。

在代币化交易中，存在两个方面。一个是资产本身，例如代表基金份额的代币。另一个是支付，通常被称为“美元端”。

Securitize的业务建立在资产端。这笔交易瞄准的是支付端，而支付端正是中介机构通常介于投资者与其所需美元之间的环节。

平台上的机构投资者可以使用由联邦监管银行发行的稳定币进行交易。这使每笔交易的现金部分受到更紧密的监管监督。

管道背后的数字

Securitize管理着来自代币化基金的超过40亿美元资产。这一数字包括来自BlackRock、Apollo和KKR的产品。

Anchorage 的稳定币产品线包括 USDtb 和 USA₮ 等。截至 2026 年 8 月 31 日，USDtb 的储备约为 5.3 亿美元。其中，99% 的储备由 BUIDL 代币支持。

为什么代币化需要更好的现金通道

代币化是指将现实世界中的资产（如基金份额或债券）表示为区块链上的代币。其卖点在于更快的结算、全天候交易以及更少的后台环节。

对于大型机构而言，并非所有稳定币都同等重要。发行方是谁、谁监管发行方以及如何赎回，这些对合规团队都至关重要。银行牌照带来联邦层面的监管，具体由货币监理署负责。

现实世界资产的代币化预计将在全行业达到数百亿美元规模。

这对机构和市场意味着什么

最直接的影响体现在Securitize自身的客户身上。在该平台上购买代币化基金的机构，其现金与交易之间的环节可能会减少。

对Anchorage而言，这笔交易是一场分销胜利。其稳定币获得了一条直接渠道，可进入一个托管贝莱德、阿波罗和KKR旗下基金的平台。

投资者应关注相关风险。集中度便是其中之一：USDtb的储备高度依赖单一类型的支持资产，其中99%以BUIDL代币形式持有。

监管依赖是另一个因素。这一安排的价值在很大程度上取决于Anchorage的联邦牌照，因此监管机构对待加密银行方式的任何变化都会产生连锁反应。

披露：本文由Kaye Quema编辑。如需了解我们如何创建和审核内容的更多信息，请参阅我们的编辑政策。