Coinbase在新泽西州取得了一项重大法律胜利，州监管机构正式撤销了针对该加密货币交易所质押服务的诉讼。

据Coinbase法律副总裁Molly Abraham表示，该州还撤销了此前对Coinbase下达的停止令，允许该平台恢复向新泽西州客户提供质押服务。

这一切是从何时、如何开始的？

这场纠纷可追溯至2023年，当时新泽西州证券局对Coinbase采取了行动。该局指控其质押计划构成未经注册的证券发行。

监管机构认为，Coinbase未能根据州证券法为其质押即服务项目进行注册。因此，该交易所面临限制，导致符合条件的新泽西州居民无法参与其质押项目并从中获得数字资产奖励。

随着诉讼被驳回且执行令被解除，Coinbase可以为其新泽西州客户恢复质押服务。

Coinbase仍面临挑战

正如预期，Coinbase首席政策官Faryar Shirzad对该决定表示欢迎，称其对于全美范围内的质押准入而言是一项重要进展。

加载图片中Faryar Shirzad 与 Coinbase

来源：Faryar Shirzad/x

然而，该公司也表示，其监管斗争远未结束。威斯康星州、马里兰州、加利福尼亚州和华盛顿州仍属于需要解决质押相关限制或争议的州。

Coinbase市场动态引发警示信号

Coinbase近期在代币化股票领域势头日益增强，过去七天按去中心化交易所（DEX）交易量计算，其在代币化股票发行方中排名第二。

事实上，根据Token Terminal的数据，其代币化资产目前占总交易量的26.7%，仅略微落后于Robinhood的27.3%。来源：Token Terminal

加载图片中COIN

然而，更广泛的市场指标显示投资者需求正在减弱。例如，Coinbase溢价指数已连续39天保持负值。这表明比特币[BTC]在Coinbase上的交易价格一直低于全球加密货币市场。

10月30日，该指数跌至-0.2682%，反映出币安遭黑客攻击后抛售压力加剧、买盘兴趣减弱。事实上，截至发稿时，该指数仍为负值，报-0.1847%。这表明抛售压力尚未完全消退。

加载图片中Coinbase溢价

来源：Coinglass

与此同时，$COIN的股票也一直表现挣扎。截至发稿时，其股价为$137.83，此前已下跌3.98%。

摩根士丹利进一步搅动局势

摩根士丹利近期将COIN的评级从“持股观望”下调至“减持”，并将其目标价从$258大幅下调至$120。分析师Michael Cyprys指出，市场对该公司盈利复苏的信心减弱、交易活动走弱、营收前景趋于疲软，以及加密货币市场存在不确定性。

该投资银行还将2027年营收和调整后EBITDA的预测分别下调了28%和47%。

所有这些进一步与交易所报告2026年第三季度净利润为$719 million相吻合，而去年同期为$433 million。

这意味着，尽管新泽西州取得了胜利，且其在代币化股票领域的影响力不断扩大，但Coinbase的业务前景仍面临重大阻力。

最终总结

• 随着诉讼被驳回，Coinbase可以为其新泽西州客户恢复质押服务。

• $COIN 股票也同样表现疲软，在最近一个交易时段下跌了 3.98%。