世界經濟論壇（WEF）與波士頓顧問公司（BCG）的報告指出，數位資產監管如今已遠遠超出加密貨幣的範疇。

照片：Tom Fisk / Pexels

一項針對35個司法管轄區的新研究主張，就政府如何制定規則而言，代幣化與數位貨幣可能比比特幣更為重要。

2026年10月28日（週三）· 16:43 美東時間 · 閱讀時間 3 分鐘

在金融領域

監管加密貨幣過去意味著監管網際網路上一個投機的角落。世界經濟論壇與波士頓顧問公司的一份新報告主張，這種框架如今已嚴重過時。

該研究的核心主張是，數位資產正開始重塑資金流動的方式、市場運作的方式，以及各國如何維持對本國貨幣的控制。這使監管機構面臨的利害關係遠遠超出某個代幣是否屬於證券的問題。

報告實際說了什麼

該報告題為《在變動的全球格局中監管數位資產》。根據研究結果，該報告於2026年10月28日發布，並借鑒了35個司法管轄區的見解。

其核心矛盾說來簡單，卻難以解決。各國政府希望讓數位資產中有用的部分進入主流金融體系，同時又不危及金融穩定。

作者承認，比特幣、以太幣和 SOL 等加密資產仍主導市場，合計市值約為 3 兆美元。這是個龐大的數字，但報告認為它可能並非最重要的數字。

相反，世界經濟論壇（WEF）與波士頓顧問公司（BCG）則主張，隨著時間推移，數位貨幣與代幣化的進展可能帶來更深遠的影響。代幣化是指將債券或基金等現實世界資產，以帳本上的數位代幣來表示。數位貨幣則涵蓋穩定幣與可程式化支付等事物。

該報告指出，隨著數位資產逐步融入各經濟體，司法管轄區需權衡九個關鍵政策面向。這些面向遠遠超出早期加密貨幣規則制定中占主導地位的常規市場誠信考量。

根據研究摘要，該分析強調法律確定性、對託管資產的保護以及打擊金融犯罪的措施。它還將監管與更重大的問題連結起來：貨幣主權、資本流動、制裁合規以及一個國家金融體系的長期競爭力。

該報告定位為實用操作指南，而非理論文件。其旨在協助處於不同階段的司法管轄區評估風險、決定哪些監管任務應優先處理，並檢視現行法律是否需要更新。

值得注意的是，重點在於調適，而非從零開始制定規則。許多政府已經建立了一些框架。更艱難的工作是在技術不斷演進的同時，讓這些框架保持與時俱進。

這並非世界經濟論壇（WEF）首次涉足此議題。這份新報告建立在2024年10月3日發表的早期研究之上，該研究探討了不同司法管轄區如何處理數位資產，包括反洗錢（AML）與認識你的客戶（KYC）框架。

這一時機反映了市場本身的轉變。研究指出，機構對穩定幣和可程式化支付的興趣日益濃厚，託管技術和政策方面也取得了進展。

研究中有兩個突出的例子。歐盟的《加密資產市場監管條例》（MiCA）框架為該聯盟提供了一套全面的規則手冊，而美國的立法者則一直在推進穩定幣相關立法。

對投資者而言，這裡最實用的信號是框架的轉變。當像世界經濟論壇這樣的機構將數位資產描述為金融基礎設施的一部分，而非利基市場時，這反映出主流機構日益如何看待這個行業。

報告對代幣化與數位貨幣的重視，也暗示了政策力道可能集中的方向。為支付管道與代幣化證券所制定的規則，對銀行、資產管理公司與金融科技公司的影響，可能不亞於對加密原生企業的影響。

將制裁合規與資本流動納入政策維度，這表明各國政府正將數位資產視為地緣政治工具，而不僅僅是金融工具。

碎片化是另一個令人擔憂的問題。一項涵蓋35個司法管轄區的研究提醒我們，現存的獨立規則手冊數量何其繁多。

披露：本文由 John Chen 編輯。如需了解我們如何製作與審閱內容的更多資訊，請參閱我們的編輯政策。