重點摘要

• CME Fedwatch 預測 12 月升息一碼的機率為 88.5%，升息兩碼的機率為 11.5%。

• Kalshi 與 Polymarket 均傾向升息 25 個基點，機率分別為 89% 與 88%。

• 週六上午，比特幣在 Bitstamp 一度觸及 65,020 美元，因通膨疑慮與貨幣政策收緊預期對風險資產構成壓力。

CME Fedwatch 預示 12 月升息，預測市場隨之跟進

根據 CME Fedwatch 工具及 Bitcoin.com News 於週六上午檢視的數據，期貨交易員認為聯準會在 12 月 8 日至 9 日會議上將基準利率上調 25 個基點的機率為 88.5%。另有 11.5% 押注更激進的 50 個基點升幅，利率維持不變或降息則未獲任何機率配置。

目前聯邦基金目標利率區間為 3.75% 至 4%。升息四分之一個百分點將使該區間升至 4% 至 4.25%，而升息半個百分點則會使借貸成本落在 4.25% 至 4.5% 之間。

載入圖片中2026年11月14日CME Fedwatch工具截圖。

2026年11月14日的CME Fedwatch工具。

市場預期已出現相當大的變化。11月6日，CME認為利率維持不變的機率為23.7%，升息一碼的機率為76.3%。到了週六，升息兩碼的可能性也納入考量，機率為11.5%。

與此同時，Kalshi 交易員對升息 25 個基點的定價為 89%，而對更大幅度升息的定價則為 10%。該平台在其 12 月決策市場錄得約 1,430 萬美元的交易量。

載入圖片中2026 年 11 月 14 日 Kalshi 聯準會市場截圖。

2026 年 11 月 14 日 Kalshi 聯準會市場。

在 Polymarket 上，對應機率分別為 88% 與約 9%，累計交易量超過 3,370 萬美元。與 CME 依期貨推算的計算結果不同，這兩個預測平台對利率維持不變的機率均維持在約 4%。

這些數字代表市場預期，而非已確認的貨幣政策，但市場通常是對的。聯邦公開市場委員會尚未公布其 12 月決策，且這三個平台採用不同的定價方法與合約規格。距離聯準會做出年終決策仍有相當長的時間。

聯準會升息機率為何攀升？

通膨已成為核心關注焦點。10月消費者物價指數上漲0.4%，超出經濟學家預測的0.3%，而核心通膨上揚0.3%，同樣高於預期。持續的物價壓力強化了進一步貨幣緊縮的論據。

能源成本使前景更加複雜。布蘭特原油突破每桶100美元，加上柴油價格居高不下，已推高運輸費用，可能將龐大的物價壓力擴散至食品、服務及消費品。

勞動市場也使按兵不動的理由更趨複雜。10月美國非農就業人數增加165,000人，輕鬆超出約65,000人的預期。更強勁的就業數據為決策者提供了更多考慮提高借貸成本的空間。

美國聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）主張進一步收緊政策，並提出若核心通膨持續居高不下，可能升息半個百分點。其他官員則對持續的物價壓力表達擔憂，不過適當的緊縮步伐仍存在爭議。

貨幣壓力加劇，比特幣測試65,000美元

比特幣價格走弱，進一步顯示投機市場的焦慮情緒升溫。Bitstamp的30分鐘走勢圖顯示，該加密貨幣從72,128美元回落至65,020美元，隨後於美東時間上午11時14分左右小幅回升至65,274美元。

載入圖片中

2026年11月14日（週六）美東時間上午8時30分，比特幣於Bitstamp的行情。圖表與資料來源：bitcoinwisdom.io。

上圖顯示出連續的更低高點與更低低點，並伴隨放大的賣出成交量。即時支撐位於65,000美元附近，而66,000美元則是首個重要阻力關卡。若持續跌破，可能下探64,500至64,000美元區間。今日每枚比特幣盤中低點65,020美元，導致整個加密貨幣市場24小時內爆倉10億美元，其中3.82億美元為BTC爆倉。

較高的利率會提高融資成本，並使附息替代資產更具吸引力，從而可能削弱投機性資產的吸引力。然而，比特幣的下跌不能完全歸因於聯準會預期。許多其他因素也發揮了作用，包括Strategy的MSCI指數納入情況不明，以及交易所交易基金（ETF）資金流出。

隨著12月決策臨近，投資者面臨一個日益令人不安的局面：通膨依然頑固，貨幣政策可能進一步收緊，而比特幣正難以建立令人信服的底部。市場已大致認定12月將會升息，但其幅度與後果仍懸而未決。